【發現狗狗樂園 v1.10 安卓版】相關政策收緊風險;業務整合或不及預期的風險;紙價上行風險;新業務開展不及預期風險;電影票房不及預期風險;進口影片數量不及預期風險;遊戲上線時間不及預期風險;融資成本上行的風險。本期投資提示:投資建議:上周板塊明顯反彈,在一級子行業中漲幅第二重裝上陣手遊 v0.100.267 安卓版,我們在5月13日發布的周報開始一直強調,持有核心資産和頭部品種,6月9日發布周報《龍頭估值具備吸引力北上資金重新淨買入》,本周茅台淨買入29.1億,五糧液淨買入5.2億,伊利淨買入2.8億,觀點得到驗證。維持觀點不變,對于板塊我們認爲,1、當前的估值水平不高,體現在兩點,一是消費板塊的橫向比較,相比汽車、家電、輕工等板塊估值處于30分位,在整個大消費中占優;二是與去年同期對比,動態估值要明顯低于去年同期,目前龍頭公司估值普遍在20-25x,個別公司接近或不到20x;2、行業基本面驗證了在消費升級和集中度提升的趨勢下發現狗狗樂園 v1.10 安卓版,龍頭公司強者恒強,穿越周期;3、海外資金長期提高配置的趨勢不變,龍頭公司因其確定性將逐步走向溢價;4、估值的回落使得股息率吸引力提升,曆史分紅率穩定的公司中,泸州老窖、洋河股份、水井坊股息率都在3%以上,伊利股份接近3%,雙彙發展超過5%是板塊最高(股息率按上年分紅率和2019年6月14日股價計算)。我們繼續建議從中長期角度,持有板塊核心資産。
信用:本月末市場股票質押參考市值5.24萬億元,環比上月末下滑5.51%;兩融余額9,599.09億元,環比上月增長4.08%。承銷:本月股票承銷金額443億元,債券承銷金額7,131億元,證監會IPO核准通16家。風險提示政策出台與國際環境對行業的影響超預期;市場波動對行業業績、估值的雙重影響;市場連續下跌對信用業務和自營業務帶來的風險。
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