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【視優雲增強版app下載 v1.3.1 PRO版】行業核心觀點：截至2019年5月28日，中國人壽BBTAN(魔性彈珠） 2019 V19.1，、中國平安、中國太保、新華保險PEV（2019E）分別爲0.79、1.19、0.77、0.78倍，估值仍處于較低水平。本次減稅政策惠及全行業，保險業高稅負壓力大幅緩解，上市保險公司盈利能力均有較大提升，有利于提升長期ROE中樞和EV成長性沙盒開放世界宇宙版 v2.1.4 安卓版，保險股估值有望提升，維持保險行業強于大市評級，繼續推薦保障型業務轉型較好的純壽險標的以及低估值綜合保險集團。投資要點：提高傭金手續費稅前扣除比例，保險業全面降稅：財政部和國稅總局聯合發布《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，調升傭金手續費稅前扣除比例，人身險行業從10%升至18%，財險行業從15%升至18%，使得稅前扣除金額明顯提升，保險業高稅負壓力大幅緩解。壽險行業減稅幅度超預期，財險行業實際稅率回歸正常：中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華保險2018年手續費占比分別是14.9%/18.9%/17.3%/18.7%，扣除比例從10%大幅提升至18%後，減稅金額達到52、85、35、18億，實際稅率分別下降37/9/17/17pct；人保財險、平安財險、太保財險2018年手續費占比分別達到19.0%/19.9%/19.7%，均能按照最高限額18%扣除，減稅金額達到29/19/9億烈焰焚天手遊下載 v0.8.9 安卓版，實際稅率分別下降12/9/14pct。

投資策略：推薦低估值高股息的三鋼閩光和華菱鋼鐵。繼續重點推薦中信特鋼，公司鋼板産品隨著品種、質量和規格的提升，産銷量大幅提高，將成爲公司未來主要的盈利提升點，同時今年公司著重抓降本，成效顯著，使得公司持續保持高盈利水平視優雲增強版app下載 v1.3.1 PRO版。未來公司會堅持研發創新提高産品競爭力，同時降本增效，帶動業績增長。1.1從需求端看，電商件需求的韌性仍在驗證宏觀經濟增速承壓背景下，快遞單量繼續高增長：在內外部環境的影響下，單季GDP增速從2018Q1的6.8%下降至2019Q3的6%。

房地産政策收緊；商品房銷售不及預期；房企融資遇困。投資要點運輸總量持續保持增長：2018年民航行業完成運輸總量1206.53億噸公裏，同比增長11.4%，受到行業控總量和宏觀經濟影響，增速與此前三年相比略有回落。其中，國際航線客貨運輸量增速連續5年領跑。航空客運市場集中度持續下降：國內航空客運市場處于集中度緩慢下降的趨勢中，以國航、南航和東航三大航空集團爲例，2013年三家公司的市場占有率分別爲21.9%、25.9%、22.4%，合計70.2%，至2018年三家公司的市場占有率分別有所下降，合計60.6%，下降9.6個百分點。